豬價高漲 中糧肉食趁機擬香港IPO
日前，中糧集團旗下的中糧肉食控股有限公司(中糧肉食)擬在香港上市，并遞交上市聆訊材料。
中糧肉食上市申報文件顯示，作為主要的生豬養(yǎng)殖及肉類加工綜合性企業(yè)，中糧肉食2015年營業(yè)額50.56億元，凈利潤1.51億元。并預(yù)計今年底生豬產(chǎn)能達到350萬頭，計劃到2020年養(yǎng)豬550萬頭。
今年上半年，生豬價格不斷上漲，已經(jīng)突破20元/公斤。中國肉類工業(yè)協(xié)會副秘書長高關(guān)告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，上半年漲得比較多，每頭利潤達到1000元，下半年價格將趨于平穩(wěn)。
2013-2014年，中糧肉食連續(xù)兩年虧損，但隨著2015年以來生豬價格以及肉價上升，中糧肉食擺脫虧損并在此時選擇上市，或?qū)⑹艿劫Y本市場青睞。
肉價上漲也促使更多企業(yè)投入生豬養(yǎng)殖，據(jù)悉，新希望和溫氏集團也計劃大舉擴張生豬產(chǎn)能。
7月6日，21世紀經(jīng)濟報道記者與中糧集團方面聯(lián)系，中糧方面稱暫不接受采訪。
啟動香港上市
上市申請文件中介紹，中糧肉食業(yè)務(wù)包括飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、屠宰、生鮮豬肉及肉制品生產(chǎn)、經(jīng)銷與銷售及冷凍肉類產(chǎn)品進口及銷售。
中糧肉食的實際控制人為中糧集團，股東包括3家日本公司三菱商事、伊藤火腿、米久，以及私募投資機構(gòu)KKR、霸菱基金、厚樸基金、淡馬錫、博?；鸬?。
中糧及日本三家公司成立的合資公司MIY透過合資公司明暉持有中糧肉食55%股權(quán)，在合資公司明暉公司中，中糧集團占股67%，三家日本公司占股33%。2014年6月，KKR、霸菱基金、厚樸基金、淡馬錫、博?；鸬瘸鲑Y2.7億美元入股中糧肉食，目前上述機構(gòu)分別持有20%、9%、8.2%及7.8%股權(quán)。
截至目前，中糧肉食在中國擁有47個豬場，2個屠宰加工工廠，2個肉制品加工工廠。
根據(jù)咨詢機構(gòu)弗若斯特沙利文的資料，按照2015年育肥豬產(chǎn)量計算，中糧肉食在中國生豬養(yǎng)殖市場排名第四。
申報文件資料顯示，中糧肉食的生豬年產(chǎn)能從2013年12月31日的134萬頭增至2015年底的229萬頭，復(fù)合年均增長率為30.7%。
中糧肉食“預(yù)期在2016年底前將生豬年產(chǎn)能提高到逾350萬頭”。
中糧肉食2015年生豬出欄量為116.89萬頭，2014年達到100.05萬頭。2015年中糧肉食營業(yè)額55.06億元，凈利潤1.51億元，一舉擺脫了前幾年的虧損。
在中糧肉食上述業(yè)績中，其中生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)銷售額為17.5億元，生鮮豬肉業(yè)務(wù)營業(yè)額21.07億元，肉制品銷售額為3.298億元。
中糧肉食稱，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按銷售收益計，中糧肉食2015年為國內(nèi)生鮮豬肉市場十大生產(chǎn)商之一。目前該公司有兩個屠宰工廠，一個位于江蘇省東臺市，年屠宰能力為150萬頭生豬。
2015年，中糧肉食生豬屠宰為130萬頭，2014年為100萬頭，這其中也包括一小部分為其他企業(yè)代屠宰。
上市申請文件介紹，中糧肉食也是國內(nèi)第二大肉類進口企業(yè)，2014年、2015年進口肉類金額分別為16.52億元、16.03億元，其中2015年進口豬、牛等肉10.72萬噸，僅次于雙匯發(fā)展。
中國肉類工業(yè)協(xié)會副秘書長高關(guān)告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，中糧肉食是國內(nèi)主要的肉類進口商，進口肉比國內(nèi)肉價格便宜1/3，中糧做進口有優(yōu)勢。
之前外界傳央企華孚集團并入中糧集團后，華孚集團相關(guān)生豬和肉類業(yè)務(wù)會整合到中糧肉食，但是在遞交的上市材料中，中糧肉食表示，“華孚豬肉業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)素及財務(wù)表現(xiàn)不符合本集團要求的標準。因此，本集團經(jīng)審慎考慮后決定不向中糧集團收購華孚豬肉業(yè)務(wù)。”
利潤豐厚多巨頭擴張
中糧肉食計劃，到2020年底前將生豬年產(chǎn)能擴大至550萬頭，實現(xiàn)2015年至2020年19.3%的復(fù)合年均增長率。
上市申報材料顯示，中糧肉食2013-2014年凈利潤虧損分別為2.42億、4.11億元，但是隨著2015年豬價飛升，中糧肉食實現(xiàn)翻身，實現(xiàn)凈利潤1.51億元。
高關(guān)表示，中糧肉食前幾年虧損主要是因為大規(guī)模投資，再加上當時豬價不好所致，2015年生豬價格上升，盈利就有了起色，但盡管去年盈利也彌補不了前幾年的虧損。
不過，進入2016年以來生豬價格繼續(xù)上漲，一頭生豬毛利潤能超過1000元。
高關(guān)表示，進入7月份，生豬價格稍微回落點，一頭生豬的利潤達不到千元了，上半年可以。
國內(nèi)第一大養(yǎng)豬巨頭溫氏股份的財報數(shù)據(jù)證明從去年以來，生豬養(yǎng)殖進入高回報期。
今年一季度，溫氏股份生豬出欄410萬頭，營業(yè)收入135億元，同增41.1%;歸屬凈利潤30.9億元。長江證券分析報告指出，溫氏股份生豬售價為18.2元/公斤，按11.8元/公斤成本計算，生豬頭均盈利725元。
溫氏股份公布的“5月商品肉豬銷售情況簡報”顯示，“5月銷售商品肉豬131.40萬頭，收入32.00億元，銷售均價21.00元/公斤”。6月7日，長江證券研報指出，按公司生產(chǎn)完全成本11.8元/斤計算，公司5月份生豬頭均盈利達1067元。
由于中糧肉食的養(yǎng)殖規(guī)模沒有溫氏股份大，每頭盈利也應(yīng)該在數(shù)百元。
生豬養(yǎng)殖利潤豐厚，促使各大企業(yè)繼續(xù)擴張，除了中糧肉食預(yù)計生豬產(chǎn)能擴張550萬頭外，溫氏股份要在2015年商品肉豬1535.06萬頭基礎(chǔ)上繼續(xù)擴張，6月20日公布募集11.6億元在 赤峰松山、亳州、江永新增養(yǎng)豬產(chǎn)能182萬頭。
而新希望則在2月17日宣布投資88億元，計劃3-5年養(yǎng)豬千萬頭。6月30日，新希望宣布千萬頭養(yǎng)豬戰(zhàn)略正式啟動，投資59.26億元養(yǎng)豬超過500萬頭。
21世紀經(jīng)濟報道記者從多家企業(yè)處了解，今年下半年養(yǎng)豬會繼續(xù)平穩(wěn)。其中一家企業(yè)高管表示，“這次養(yǎng)豬上漲帶來的豐厚利潤會持續(xù)到年底甚至更長一些”。
